（来源：上银基金管理有限公司）
Q1
元股证券:ygzq.hk2026年7月，创业板经历了单月大幅下跌，7月累计跌幅23%，为创业板指历史以来第二大月度跌幅。历史上创业板单月大跌之后怎么走？（注：数据来源Wind，统计区间2010/05/31-2026/07/31）
A
历史不会简单重复，但或许有规律可循：调整可能对应情绪波动，情绪波动可能孕育定价偏差。
2026年7月31日的创业板反弹，需要进一步区分性质：
1. AI产业基本面是否被证伪：存储价格、北美云厂商CapEx指引是核心观察变量。
2. 杠杆资金是否真正出清：融资余额企稳回升是关键信号。
3.政策底能否向市场底传导：7月底政策端已传递较为清晰的呵护信号，但市场情绪的稳定仍需要时间巩固。
结论：当前位置不宜过度悲观，但也不宜盲目追高，等待右侧确认信号更稳妥。
注：上述举例月份为2010年以来单月跌幅前五的月份，数据来源Wind，截至2026/07/31
Q2
当前全球科技股情绪去化到哪一步了？
A
或已逐步接近尾声。
韩国股市是直观的样本。韩国单一股票2倍杠杆ETF规模在5月底至7月初从约4.9万亿韩元激增至约16万亿韩元，而后随着AI龙头暴跌，触发杠杆资金连锁平仓。7月28-29日韩国综合指数连续两天熔断，但7月31日盘中暴涨17%，权重股一度涨超20%。
这或许说明：情绪去化剧烈的阶段可能已经过去，强制平仓正在加速出清。
国内方面，A股融资余额已从7月初高点大幅缩水，IT行业融资交易额占总成交额比重从约12%降至8%-9%。此前交投较为激进的科技板块头寸已大量被迫出清，情绪去化进程或已接近尾声。但需要留意的是，融资余额的企稳回升才是真正的确认信号，而非仅仅依赖估算。
结论：情绪去化加速，剧烈的被动抛售压力正在释放，但市场底的确认仍需成交和信心的配合。
基于美国权益、多头/空头对冲基金日频波动率
估算的费城半导体指数杠杆率
Q3
AI板块会否轮动到应用端？
A
7月31日，AI应用板块全面爆发，多家公司涨停，成为当日市场的焦点方向。背后驱动逻辑有三重：
投资支撑
发改委明确“十五五”算力网建设新增直接投资4万亿元，算力从“技术概念”走向“消费商品”（Token套餐模式），推动AI成为普惠服务。
成本下降
OpenAI大幅降价（Luna降80%），叠加开源模型能力跃升，应用开发者的“最低能力水位”被大幅抬高，下游渗透加速。
筹码优势
应用端前期经历长时间震荡整理，位置偏低、筹码充分沉淀，上行阻力小于高位算力硬件。
但也要看到，当日存储芯片板块高开低走，算力硬件内部出现“冲高回落”分化。这说明AI板块正在从“算力全面溢价”走向“算力与应用的分化轮动”，应用端的持续性取决于后续业绩验证和ARR兑现能力。
留言有礼
你本月有哪些投资心得与体会？
【👍点赞+❤推荐+↪转发+💬评论】
我们将抽取1个幸运粉丝送上🧧10元口令红包
]article_adlist-->活动时间：即日起截至8月10日12:008月11日16:00统一开奖
数量有限，先到先得
评论区等你喔！
活动规则：
1、以上奖品随机抽取，非100%中奖。兑奖时间：2026年8月11日—2026年8月17日，周末兑奖暂停开放。获奖人员请于兑奖时间内进行兑奖，如超出领奖期限，则视为主动放弃奖品；如获奖人员个人账号存在风险，则不予兑奖；
2、请直接在本篇文章评论区留言，获奖后上银基金会通过后台通知获奖用户，届时请按“中奖信息截图+姓名+手机号”此格式回复，例如“中奖信息截图+张三+1234567890”。
3、每位用户只能抽奖一次，且仅能获奖一次。同一手机号、同一微信号、同一手机终端，符合以上任一条件，均视为同一用户。
4、活动期间，如发现有用户通过不正当手段（包括但不限于侵犯第三人合法权益、作弊、扰乱系统、实施网络攻击、恶意套现、批量注册、用机器注册账户、用机器模拟客户端）参加活动而有碍其他用户公平参加本次活动或有违反活动目的之行为，上银基金有权取消该用户获奖资格或取消、追回该用户通过参加活动所获赠品或权益。如该作弊行为给上银基金造成损失的，上银基金保留向该用户追究赔偿的权利。
5、本活动最终解释权归上银基金所有。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本内容中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况以及自身风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。本公司作为基金管理人承诺恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金产品存在收益波动风险，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资管理人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。
配资实盘排行
配资公司网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
